雖然焦企盈利空間不大，但由于焦炭剛性需求良好，焦企有一定增產(chǎn)動(dòng)作，上周獨(dú)立焦企產(chǎn)能利用率升至77.6%，較7月底提升4.3個(gè)百分點(diǎn)；日均焦炭產(chǎn)量增至71.3萬(wàn)噸，較7月底增加3.7萬(wàn)噸，刷新近2年以來(lái)新高。總體來(lái)看，焦企產(chǎn)能利用率調(diào)整空間較大，供應(yīng)端很難再次為焦價(jià)提供更強(qiáng)的上漲驅(qū)動(dòng)力，對(duì)于山西省年底前的淘汰落后產(chǎn)能任務(wù)，若焦企嚴(yán)格落實(shí)，將對(duì)焦價(jià)形成一定的正向拉動(dòng)作用，但預(yù)計(jì)其影響程度將小于前期集中去產(chǎn)能時(shí)期，屆時(shí)可做進(jìn)一步評(píng)估。
從需求來(lái)看，雖然近期鋼廠盈利面有所收窄，但高爐開(kāi)工率小幅提升。上周日均鐵水產(chǎn)量增至247萬(wàn)噸左右，這使得市場(chǎng)對(duì)粗鋼平控的執(zhí)行多持懷疑態(tài)度，“雙焦”市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，疊加臨近國(guó)慶節(jié)長(zhǎng)假，鋼廠存在補(bǔ)庫(kù)預(yù)期，刺激“雙焦”價(jià)格由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)。另?yè)?jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)研，9月份預(yù)計(jì)鋼廠檢修高爐數(shù)大于復(fù)產(chǎn)高爐數(shù)，后期鐵水產(chǎn)量或易降難增，但總體仍處于相對(duì)高位。9月份將步入“金九銀十”需求旺季階段，對(duì)黑色金屬板塊整體價(jià)格也將有一定提振作用。
焦煤方面，國(guó)內(nèi)焦煤生產(chǎn)總體穩(wěn)定，上周產(chǎn)量有小幅提升，煉焦精煤日均產(chǎn)量約為64萬(wàn)噸，前期山西太原區(qū)域煤礦事故對(duì)供應(yīng)的影響逐步弱化；進(jìn)口端蒙煤繼續(xù)保持高效通關(guān)，甘其毛都口岸日通關(guān)車數(shù)一度超過(guò)1400車，為國(guó)內(nèi)焦煤供應(yīng)提供保障。庫(kù)存方面，近期鋼廠端“雙焦”庫(kù)存均有所增加，預(yù)計(jì)正在兌現(xiàn)節(jié)前補(bǔ)庫(kù)預(yù)期；鋼廠高爐開(kāi)工情況良好，支撐“雙焦”剛性需求，“雙焦”累庫(kù)風(fēng)險(xiǎn)不高。
整體來(lái)看，短期粗鋼控產(chǎn)預(yù)期暫未兌現(xiàn)，且鋼廠高爐復(fù)產(chǎn)，日均鐵水產(chǎn)量攀升，利好“雙焦”直接需求，刺激“雙焦”價(jià)格震蕩偏強(qiáng)。后期需關(guān)注步入需求旺季后鋼材真實(shí)需求的表現(xiàn)，若需求超預(yù)期，則黑色金屬板塊價(jià)格有望維持高位；若需求不及預(yù)期，則不排除鋼廠實(shí)施自主減產(chǎn)措施，壓力將向原材料端傳導(dǎo)。 |
